當(dāng)前國(guó)外疫情尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)，國(guó)際貿(mào)易受到重創(chuàng)；另外，河道護(hù)欄供給端壓力還在加大，上游原料價(jià)格整體下移，各河道護(hù)欄品種表現(xiàn)差強(qiáng)人意，一旦需求釋放不及預(yù)期，供需矛盾還會(huì)再一次加劇，去庫(kù)存化進(jìn)程也會(huì)被拉長(zhǎng)，這些不利因素抑制鋼價(jià)回升。

近期黑色系期貨主動(dòng)調(diào)整，就體現(xiàn)出一定的悲觀預(yù)期。與此同時(shí)，在國(guó)內(nèi)恢復(fù)正常的生產(chǎn)生活秩序后，鋼廠復(fù)產(chǎn)速度也加快，部分鋼廠產(chǎn)量迅速提升，供給端壓力較前期有所放大，這將進(jìn)一步延緩去庫(kù)存進(jìn)程。

2020年上半年河道護(hù)欄價(jià)格將承壓運(yùn)行，高點(diǎn)預(yù)計(jì)出現(xiàn)在下半年。當(dāng)前表觀消費(fèi)量快速提升并不意味著終端需求增加，更大程度上是終端集中補(bǔ)庫(kù)行為。因此，4月中旬之后的表觀消費(fèi)量才更能代表終端需求情況。